Aplicación del modelo de Litterman - Scheinkman en la descomposición de la curva de tasas de interés para medir la sensibilidad de swaps en EE.UU (2018-2024)

Abstract

El objetivo principal de este trabajo es evaluar cuantitativamente el comportamiento del modelo de Litterman–Scheinkman (1991) en la medición de la sensibilidad del precio de swaps de tasas de interés y en la reducción del riesgo frente a movimientos paralelos y no paralelos de la curva OIS–SOFR durante el período 2018–2024. Se aplica un enfoque cuantitativo, longitudinal y no experimental, utilizando datos semanales y estimando los factores de nivel, pendiente y curvatura mediante Análisis de Componentes Principales. El desempeño del modelo multifactorial se compara con un enfoque unifactorial basado en shocks paralelos. Los resultados muestran que el modelo LS mejora entre un 7% y 15% en la capacidad explicativa y reduce entre un 60% y 80% la volatilidad, el VaR y el Expected Shortfall. Estos hallazgos ofrecen aportes académicos y profesionales, al demostrar que el modelo LS constituye una herramienta valiosa para bancos, aseguradoras y fondos de pensión al diseñar coberturas más robustas y gestionar riesgos en escenarios de alta volatilidad en el mercado.