Signal Matrix for Shocks (SMS): Modelo de Alerta Temprana para Crisis Cambiarias

Abstract

Este trabajo analiza las crisis cambiarias como núcleo de la inestabilidad macroeconómica argentina e identifica, para el período 1975–2025, regularidades en variables macroeconómicas y financieras que anteceden su estallido. Se desarrolla Signal Matrix for Shocks (SMS), un sistema de alerta temprana con horizonte de 1–12 meses que integra múltiples indicadores mediante una matriz de señales que resume nivel, tendencia, persistencia, desvíos y rupturas. El marco utiliza datos mensuales de reservas internacionales, tipo de cambio real (frente al dólar estadounidense y al real brasileño), exportaciones, importaciones, resultado fiscal, términos del intercambio, crédito, riesgo país y condiciones financieras externas, entre otras series. Las señales se estandarizan y ponderan con criterios discriminantes aprendidos en la historia, y luego se combinan en un bloque probabilístico que integra reglas simples y conjuntas con control de prevalencia, ajuste por multiplicidad y verificación de calibración. Los resultados muestran patrones robustos previos a las crisis: caída y drenaje acelerado de reservas, apreciación real sostenida, exceso de absorción interna vía importaciones, deterioro fiscal y encarecimiento del financiamiento externo. El SMS supera a especificaciones basadas solo en fundamentos individuales tanto en poder predictivo como en precisión probabilística. La validación se realiza mediante evaluación fuera de muestra, ventanas móviles y métricas adecuadas para eventos poco frecuentes, entre ellas curvas de confiabilidad y el puntaje de Brier. El principal aporte es un protocolo metodológico reproducible para la vigilancia del riesgo cambiario argentino, con potencial de uso operativo en el diseño y la anticipación de políticas macrofinancieras.