La continuacion al análisis cuantitativo que refuta la teoría del CAPM

Abstract

Este trabajo de investigación analiza la relación directa entre el riesgo y el beneficio propuesto por William Sharpe en su Modelo de Valoración de Activos (CAPM). Se toma como referencia el paper “Risk and the Rate of Return on Financial Assets: Some Old Wine in New Bottles” de Haugen y Heins (1975), quienes sostienen que existe una debilidad en el modelo de William Sharpe formulado en la década de 1960. Se construyen distintos portafolios sin preseleccionar los activos de manera previa, con el objetivo de obtener el retorno, desvío y regresiones entre los mismos, y poder asi validar lo que plantea Haugen y Heins en la actualidad (2004-2024). Los resultados muestran que en el periodo en análisis, la relación entre rendimiento y riesgo no es lineal ni directa en todos los horizontes temporales como plantea CAPM, validando de esta manera lo mencionado por los autores en su paper.