El impacto de los cambios en la composición sectorial sobre el P/E del S&P 500

Abstract

Este trabajo analiza cómo los cambios en la composición sectorial del índice S&P 500 afectan su múltiplo Precio/Ganancias (P/E). El objetivo principal es construir una serie alternativa del P/E ajustada con ponderaciones fijas a enero 2025 y compararla estadísticamente con la serie histórica del índice para un horizonte de 20 años. El enfoque es cuantitativo, basado en técnicas econométricas, correlaciones, pruebas de comparación de medias y modelos de regresión multivariada. Entre los principales hallazgos, se verifica que el sector information technology contribuyó de forma significativa al aumento del múltiplo P/E del índice. Además, se identifican relaciones significativas entre el P/E y variables macroeconómicas y fundamentales, destacando un efecto positivo de la tasa de interés, en contraste con la teoría.